8月30日，拼多多概念板块上涨超2%。板块内，值得买大涨逾16%，引力传媒、天音控股、宣亚国际等涨超4%。
这轮概念股的上涨主要源于拼多多大超预期的中报。8月29日，公司公布2022年半年报：2022年上半年实现营业收入552.33亿元，同比增长22.16%，实现GAAP归母净利润114.96亿元，折合成GAAP口径下全面摊薄EPS为2.27元，同比增长900.40%，实现Non-GAAP归母净利润149.77亿元，同比增长570.11%。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/15349.html
为什么拼多多能够在疫情披发的上半年维持如斯优异的事迹？拼多多概念股公司能够分一杯羹吗？本文将重点解析。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/15349.html
降本成效显明，下半年拼多多有望继续发力文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/15349.html
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今年二季度拼多多收入及利润表现均大超市场一致预期，尤其是利润端的表现，这主要是因为公司在二季度时因疫情影响大幅缩减了营销投放，同时延缓了农研开发投入力度。在美国通用会计准则下，二季度拼多多的营销费用为113.4亿元，占收入的比例降落至36%，创下新低；而与之相映成趣的则是，同期公司的研发费用同比增长了12%，达到了26.11亿元。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/15349.html
在营销费用降落的同时，公司的盈利能力并无减弱。2Q2022实现营业收入314.40亿元，超过市场一致预期236.24亿元，同比增长36.42%，实现GAAP归母净利润88.96亿元，超过市场一致预期33.35亿元，折合成GAAP口径下全面摊薄EPS为1.76元，同比增长268.44%，实现Non-GAAP归母净利润107.76亿元，同比增长161.22%。公司2Q2022综合毛利率上升8.95个百分点，期间费用率降落11.21个百分点。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/15349.html
这可能由于公司在农产品领域持续投入带来的差异化优势，进而减少GMV增长对补贴的依赖，帮助公司从生产效力端打开盈利空间。目前拼多多的盈利方式可以总结为三点：有效链接低端供应链与低消费需求，以高性价产品弥补低端市场空缺；不断推动的城镇化进程、累计的人口红利与相对于完美的基础设施为拼多多提供膏壤；而低价与社交不是胜利的根本缘由而是重要战略和运营服务表现情势。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/15349.html
目前在反垄断监管后，电商行业进入有序竞争阶段，以往各平台间价格战、强制商户“二选一”等不正当的竞争行动得到改善，用户线上体验优化。这类竞争环境下将会更为有益于拼多多这种已经进入成熟平台期的优质互联网企业。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/15349.html
拼多多概念股有望受益平台红利，但对事迹短时间影响较小文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/15349.html
本日大幅上涨的公司包含值得买、壹网壹创、引力传媒等，都与拼多多有关联，但对事迹影响都不大。比如值得买在拼多多上设有自营店，仅占总体GMV的10%；壹网壹创的业务主要是覆盖全平台包含拼多多的服务提供商，拼多多的事迹利好对其发生的影响依旧偏少；引力传媒更是只是介入了有关拼多多的营销业务，就归类为拼多多概念股。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/15349.html
可以发现A股上的拼多多概念股质地良莠不齐，可能只是短时间炒作行情。而短时间内全国疫情多点披发，对消费市场尤其是可选消费品的影响较大，但在有效的防控举措下，疫情逐渐得到节制。此外，多地发放消费券促消费，未来消费市场有望迎来复苏。在这个背景之下，传媒商业板块的启动也是情理当中。
中美于8月26日签署审计监管合作协定，若后续合作能满足各自监管需求，则有望解决中概股审计监管问题，初步释放中概退市风险，有益于提振中概股及港股互联网投资信念；斟酌到互联网企业降本增效、结构优化，长时间看，结合估值水平，互联网投资性价比进一步晋升
国信证券建议关注三大方向：
1)游戏版号重启，景气宇与估值均有望晋升，结合产品组合与向上弹性，A股重点推荐三七互娱、吉比特、完善世界，港股推荐心动公司、哔哩哔哩，关注中手游、祖龙文娱等标的；
2)政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部份受益政策改善的细分行业向上修复可能，推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐泡泡玛特、快手等；
3)元宇宙主题调整充沛，中长时间来看仍有望贯穿全年，细分继续看好：a)数字资产NFT化有望衍生更多利用领域；b)虚拟数字人结合NFT利用；c)VR/AR内容及利用落地，关注恺英网络、风语筑等标的。
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