天弘基金11日发布公告，自8月14日起，个人持有余额宝的最高额度将调整为10万元，余额宝转出、消费以及收益结算等均不受任何影响。另据了解，调整后，个人持有如果达到或超过10万则没法转入更多资金，而以前已经超过10万元的账户无需转出（8月14日《新京报》）。
对余额定持有最高额度下调，尤其是一年内两次下调，并将余额宝由最初的100万元下调到现在的10万元，确切引发了社会各界及金融市场的广泛反响。尽人皆知，余额宝投资者本应为中小散户，也就是应为社会中低收入阶层；这些阶层为了降低银行存款低利率致使财富缩水风险而转向余额宝投资。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/23838.html
不断下调个人持有余额，会带来两种后果：文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/23838.html
一方面，可恢复余额宝小额现金管理工具及小额零散投资的原本面目，将大额资金的高收入人群排斥出去，让余额宝成为中低收入者真实的投资理财工具，有益维护中小投资者利益；文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/23838.html
另外一方面，降低余额宝个人账户持有余额，当余额宝收益降落时，可防止大范围资金赎回对余额宝构成较大冲击，化解余额宝平台经营风险，有益遏制货币市场激烈波动，对不乱余额宝这个货币现金投资工具也将起到一定维护作用。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/23838.html
显然，上述两方面因素，既有余额宝出于限制范围或出于放缓增速和长时间稳健管理的考量，也有金融监管当局的思索。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/23838.html
资料显示，近些年来余额宝的范围一路走高，2014年6月末的范围为5741.6亿元，至2017年一季度末增长到了1.14万亿元，翻了一倍。截至今年1季度末，整个公募基金的范围为9.21万亿，余额宝一只基金就占到了12%。而另据余额宝2季度报告，目前该基金范围已增长至1.43万亿，成为全世界范围最大的货币基金。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/23838.html
尤其，随着蚂蚁金服将平台和技术对金融机构开放，之前独占渠道优势的余额宝也面临更多的竞争。目前已有多款其他基金公司的货币基金产品上线蚂蚁财富平台，包含博时合惠货币市场基金、建信现金增利货币市场基金等，也使余额收益出现了降落，如经由年初的一波涨势后及资金趋紧态势得到减缓以后，余额宝的7日年化收益率逐步回落，由7月12日的4.1%左右已经跌下4%。8月12日，余额宝的7日年化收益率更是跌破为3.92%。对照来看，8月13日，博时合惠货币A、建信现金增利货币7日年化收益率分别为4.599%和4.596%。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/23838.html
可见，余额宝与其他货币基金相比，已失去原有优势。为此，降低余额宝个人账户持有额度是形势所迫，更是防范余额宝经营风险的监管需要。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/23838.html
首先，余额宝作为货币基金，其收益是依据银行间货币市场的波动而抉择，要让其施展在银行间货币市场的不乱作用，也就是说防止其余额大起大落对银行间资金市场构成较大冲击，必需节制其范围，压缩其占有货币市场的份额。而将余额宝持有额度降到10万元之内，则在很大程度上限制了大资金客户进入，使这个小额现金投资工具为零售客户所具有，这样可防止大额赎回，让基金稳健运行。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/23838.html
其次，余额宝具有的范围足以大到让银行及其监管机构顾虑的境地。现在余额宝用户有3.25亿，资产净值超1.43万亿；余额宝的范围已超过招商银行2016年底的个人活期和按期存款的总额。而目前我国货币基金的总范围才5.36万亿。如果不节制余额宝额度，使愈来愈多的投资者热中余额宝并将资金存入余额宝，不但会构成余额宝在货币市场上一家独大和监管尾大不掉现象产生，更会促使余额宝失去理性地加速扩张；当资金产生紧张时，则银行存款会流失得更快、更多，不但会让银行存款堕入朝不保夕的危险地步，更会促使余额宝坐地起价而加重银行组织资金本钱的急骤上升，会让银行经营利润大幅下滑。显然，降落余额宝个人持有额度，可在很大程度上防止让余额宝与国有金融机构竞争金融流动性资源，确保银行经营不乱。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/23838.html
再次，目前金融监管当局对互联网金融中举三支付监管加强，不管是余额宝的限额，还是支付宝即将被网联收编，都表明网络支付工具的使用正在愈来愈规范化。而且，目前网络理财和支付都存在不小风险，监管当局为了防范余额宝和支付宝等网络理财、支付工具等经营风险，下调余额宝个人持有额度不失为一个有效方法。
显然，余额宝额度不断降落，是监管当局加大中国货币基金监管和防范货币市场潜伏流动性风险使出的重要“组合拳”之一；随着强监管时代来临，还将有更多的货币基金监管政策出台；有理由相信，5万多亿元货币基金的运作将更为规范，朝着更为健康轨道运行。
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