若剔除了停牌股票以及上市不到一个月的新股，A股当下共有3467只股票。其中，本日跌停的约1046只（跌幅超过9.9％），跌幅超过8％的约2084只，占比分别为30％、60％。
覆巢之下安有完卵，在这样丧心病狂的狂跌后，4只分级基金大几率已经落入下折区间。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/3369.html
集思录数据显示，证券B级（150224）、兵工B（150182）等4只分级B已经触发下折。准确信息客官们可关注基金公司公告。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/3369.html
表：大几率已经触发下折的分级基金一览文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/3369.html
对于狂跌以后的下折，级掌柜以为客官们要关注下列几点：文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/3369.html
1.分级B的被动总体溢价可能带来的下折亏损风险。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/3369.html
今天证券公司指数、中证兵工指数分别大跌7.26％、7.19％，自带杠杆的分级B理论跌幅应在20％左右。但因为跌停板的阻挡，这部份分级B确当前交易价格大幅高于合理交易价格，最直观的表现是总体溢价率的高企。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/3369.html
表：大几率已经触发下折的分级B总体溢价率（估算）文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/3369.html
而在下折过后，分级B交易价格会回归合理。价格从“高估”到“合理”，中间亏损将会浮现。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/3369.html
所以，客官们明日尽量防止抄底价格被大幅高估了的分级B，特别是已经触发下折的部份，由于不但需要承当明日市场继续下跌、分级B放大倍数下跌的风险，还要承当价格回归合理的跌幅。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/3369.html
而对于未触发下折的分级B，也需要警惕上述风险。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/3369.html
2.大幅击穿下折阈值可能带来的分级A下折风险。
分级基金下折后，分级A会依照：
净值高于分级B下折净值的部份，折算为母基金；
等同于分级B下折净值部份净值归一、份额按比例缩减。
分级A的下折盈利模式也是基于此。
对于折价交易的分级A来讲，折价部份没法变现，但下折后因为分级A都折算成为了母基金，母基金可以依照净值赎回，这部份折价变现成为分级A下折收益来源。
然而，因为这部份母基金在折算完成那天才能赎回，因而客户需要承当一日的净值波动风险。而下折净值越低、被折算成母基金的份额越多，承当的净值波动风险将会越高。
然而，如果明日市场大涨，这部份风险将会降低，由于明日分级B的收盘净值才是下折净值。
3.此次下折对指数影响怎么？
此次下折的富国中证兵工范围较大、此外三只均为证券类分级基金，但实则对指数影响其实不大。
富国中证兵工的场内范围约25亿元，三只证券分级的场内总范围约27亿元。依据历史数据，场内范围的60％面临赎回压力，富国中证兵工的15亿、证券分级的16.2亿面临赎回。而中证兵工、证券公司最近一个月的日均成交额分别为55亿、43亿。
一般而言，基金公司卖股区间为5天左右、且基金自身还会持有部份现金，所以即使均匀卖出，对照指数的日成交量，压力也不算大。
此外，下折对于母基金基本没有影响，持有母基金的客官亲密关注指数下跌风险便可。
本文源自量化级掌柜
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