终于弄明白!美国人为什么总盯着人民币汇率不放?

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摘要近期,首轮“中美全面经济对话”在美国华盛顿举行。短期内,两国关于汇率问题的争议似乎有所降温,但从中长期来看,只要中国对美贸易顺差不消除,人民币汇率问题始终是双方的重大关切。因此,当...

近期,首轮“中美全面经济对话”在美国华盛顿举办。短时间内,两国关于汇率问题的争议似乎有所降温,但从中长时间来看,只要中国对美贸易顺差不解除,人民币汇率问题始终是双方的重大关心。因而,当前的“中美全面经济对话”将有望达成4月初两国元首肯定的中美经济合作“百日规划”的进级版。

两个维度看人民币对美元的汇率波动文章源自微观生活(93wg.com)微观生活-https://93wg.com/8586.html

在汇率问题上,美国人关注的焦点是人民币对美元双边汇率的波动,文章源自微观生活(93wg.com)微观生活-https://93wg.com/8586.html

一方面,人民币汇率是美元指数波动的被动跟随者。长时间以来,中国履行有管理的浮动汇率制,但人民币汇率中间价的构成机制一直在进行为态调整。文章源自微观生活(93wg.com)微观生活-https://93wg.com/8586.html

从初期人民币维持对美元的盯住汇率,到2005年第一轮汇改后,人民币对美元阅历了长达十年的单边升值进程,再到2015年811汇改后,因为美元阅历了两年多升值周期,相应地人民币对美元汇率呈现了10%以上的贬值进程。文章源自微观生活(93wg.com)微观生活-https://93wg.com/8586.html

特朗普2016年中选美国总统先后,正处于美元延续升值、人民币对美元被动贬值的阶段,加之中国长时间以来一直是美国贸易逆差的首要来源国,比较重视晋升实体经济竞争力的特朗普政府对人民币、日元、欧元均施加了压力。文章源自微观生活(93wg.com)微观生活-https://93wg.com/8586.html

但是,从共以及党、民主党执政的更长历史周期以及特朗普政府偏向看,美元延续升值基础其实不坚实,即使是美联储加息或缩表等紧缩性货币政策,也无须然致使美元呈现长周期升值。文章源自微观生活(93wg.com)微观生活-https://93wg.com/8586.html

事实上,今年以来,跟着欧洲政局趋于不乱、经济延续复苏,欧元对美元回升动力十足,与此同时,美国经济尤其是通胀回升疲软,这些内外因素共同使得美元指数冲高大幅回落。相应地,人民币对美元也呈现了显著的升值压力,截止7月19日,人民币对美元汇率中间价已回升到6.745,较前期低点的升值幅度超过3%(参见下图)。文章源自微观生活(93wg.com)微观生活-https://93wg.com/8586.html

另外,中美不应仅关注货物贸易,在服务贸易中,中国对美服务贸易长时间维持较大范围的逆差,美方统计的2015年中国对美服务贸易逆差额为333亿美元,而且还在加速增长。因而可知,中美贸易失衡是国际分工、中美经济互补性的必定结果,汇率因素只是其中的一个因素,且不是主导因素。文章源自微观生活(93wg.com)微观生活-https://93wg.com/8586.html

中美有望打造“百日规划”进级版文章源自微观生活(93wg.com)微观生活-https://93wg.com/8586.html

中美双方应跳出双边思惟以及货物贸易思惟,来看待以及解决中美贸易失衡以及人民币汇率的争议问题。文章源自微观生活(93wg.com)微观生活-https://93wg.com/8586.html

4月初,中美元首海湖庄园会晤中肯定的“旨在减小美国对华贸易逆差,加强合作双赢”的“百日规划”已经到期,并获得实质性进展,如中国扩展进口美国牛肉、大豆、玉米等农产品,金融领域信用评级、电子支付等领域也获得突破。

7月19日,首轮“中美全面经济对话”有望达成“百日规划”的进级版,尤其是美国对华高科技产品的出口限制,依然需要美国政府突破固有思惟以及国内政治障碍,这才是美国扩展对华出口的重头戏,也是缓解中美贸易失衡的关键举措。

综上所述,中美关于人民币汇率问题的分歧,本色上是中美贸易失衡问题,而中国对美贸易顺差,不但受到汇率波动的影响,更是全世界产业分工、中美经济互补性以及美国对华高科技出口限制的必定结果。中美两国应淡化汇率问题的争议,展开贸易、投资、基础设施等全方位合作,才能实现中美经济的共赢以及构建中美新型大国关系的远期目标。

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