去除城投债后的情况怎么?

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摘要中国政府部门的杠杆率只有52.6%,远远低于西方经济体,美国的国债占GDP的比重为122%,日本更是终年位居220%以上,发达经济体的平均杠杆率在120%左右,欧元区为99%左右。...

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中国政府部门的杠杆率只有52.6%,远远低于西方经济体,美国的国债占GDP的比重为122%,日本更是终年位居220%以上,发达经济体的平均杠杆率在120%左右,欧元区为99%左右。中国政府的债务率很低吗?文章源自微观生活(93wg.com)微观生活-https://93wg.com/33486.html

2只债券宣布展期 5只债券取消发行 债市风控周报文章源自微观生活(93wg.com)微观生活-https://93wg.com/33486.html

显性负债确切如此,加上隐性负债就不一定了。文章源自微观生活(93wg.com)微观生活-https://93wg.com/33486.html

中国有一类非常特殊的企业——城投公司,它们虽是企业法人,发行的债务属于企业债,但城投公司常常是地方国资部门的全资子公司,属于地方政府的投融资平台,借来的钱用于地方建设、还款资金来自于财政补贴。所以城投债被视为典型的政府隐性负债。文章源自微观生活(93wg.com)微观生活-https://93wg.com/33486.html

法律上政府不需要为城投债兜底,现实情况并不是完全如此。隐性负债,尤其是标债的归还义务终究会落到了当地政府头上,所以城投公司的债务可以从非金融企业部门中剥离出来并入政府部门当中。文章源自微观生活(93wg.com)微观生活-https://93wg.com/33486.html

NIFD的季度报告以2022年年底为时间节点给出了城投公司的杠杆率,非金融企业中的城投公司杠杆率为73%,非城投企业为91%。假定城投与非城投企业的杠杆率比例保持2022年的情况,那么到2023年6月底城投公司的杠杆率差不多为74.7%,非城投企业为93.1%。文章源自微观生活(93wg.com)微观生活-https://93wg.com/33486.html

将显性债和城投公司的隐性债算在一起得2023年二季度的政府部门广义杠杆率为127.3%,非城投企业杠杆率为93.1%,居民部门还是63.5%。文章源自微观生活(93wg.com)微观生活-https://93wg.com/33486.html

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