自1993年十四届三中全会《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》首次提出利率市场化改革的基本设想以来，中国利率市场化改革已经走过了21年的路程。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/353.html
中国的利率市场化改革遵循着“先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的原则和步骤循序推进。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/353.html
在贷款利率市场化方面，中国人民银行于2004年10月取消贷款利率上浮封顶，下浮幅度调整为基准利率的0 .9倍；2006年后，商业性个人住房贷款利率下限逐步扩大到基准利率的0 .85倍、0 .7倍；2012年6月、7月，中国人民银行将所有贷款利率下浮幅度调整为基准利率的0 .8倍、0 .7倍，进一步扩大了金融机构存贷款利率浮动区间；2013年7月，中国人民银行进一步全面放开金融机构贷款利率管制，特别是取消金融机构贷款利率0 .7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平，贷款利率至此实现了完全的市场化；2013年7月19日晚，央行宣布自7月20日起对农村信用社贷款利率不再设立上限，单独制约农信社近9年之久的2.3倍贷款利率上限至此成为历史；2013年10月，贷款基础利率集中报价和发布机制正式运行，进一步夯实了利率市场化改革步伐。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/353.html
在存款利率市场化方面，2004年10月，中国人民银行允许人民币存款利率下浮，但不能上浮；2012年6月，中国人民银行首次允许人民币存款利率上浮，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，此举标志着我国利率市场化进入实质性攻坚阶段。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/353.html
降息、存保双重奏 利率市场化进程加快文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/353.html
当2014年走到倒数第二个月时，利率市场化的进程陡然加快。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/353.html
11月21日，中国人民银行宣布自次日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并，将五年期定期存款完全市场化，交由各家银行自行决定利率。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/353.html
这次降息其实为利率市场化打下了坚实基础。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/353.html
首先，利率市场化完成的关键一步是存款利率的放开，提高存款利率上浮比例，既可提高银行自主定价权，也为后期推出大额可转让存单等工具铺路。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/353.html
其次，将贷款基准利率简并为一年以内、一至五年和五年以上三个档次，其政策导向是，希望借此进一步拓宽金融机构的自主定价空间，引导金融机构积极转变经营理念，提高市场化定价能力。而贷款期限区间的扩大，也让商业银行在此区间的贷款利率定价有了更多选择，有利于发挥市场化的贷款基础利率的价格指导作用。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/353.html
一周后，推进利率市场化的另一重磅措施出台。
11月30日下午，中国人民银行发布了《存款保险条例（征求意见稿）》，这意味着研究酝酿21年的存款保险制度有望落地。
存款保险制度的建立是利率市场化进行的先决条件之一。长期以来，我国一直实行的是“隐性”的存款保险制度，无论是剥离商业银行不良贷款还是向银行注资，金融机构出了风险，最终都由政府来“买单”。
存款保险制度的建立，将改变这种局面。它不仅能够完善金融机构市场化退出机制，同时保证了存款利率的放开和充分的市场竞争，是利率市场化乃至金融改革过程中的关键步骤。
“在金融改革中，从理论上讲，存款保险制度的出台一般在利率市场化之前，这在很多国家的实践中也是如此。先有存款保险制度，再有完全的利率市场化，这样可以使存款保险对利率市场化有一个制度上的保障作用。”复旦大学管理学院副教授姚志勇说。
根据征求意见稿，存款保险制度将覆盖所有存款类金融机构，包括在我国境内依法设立的具有法人资格的商业银行（含外资法人银行）、农村合作银行、农村信用社等，符合条件的所有存款类金融机构都应参加存款保险。
对众多的中小银行而言，待该制度建立之后，如何在竞争实力有限又失却国家“隐形保护伞”的情势下，继续沉着应对市场化洪流、博取大众公信力，已成为赤裸裸的生存挑战。在利率市场化的新形势下，如何调整市场经营策略和自身管理能力、增强存贷款定价能力，也是中小银行应对时局的当务之急。
猜想2015：
大额存单有待推出 存款利率放开还需时间
经过一个月的征求意见，利率市场化的前置性改革——存款保险制度有望在2015年1月推出。
同时，新的预算法下，地方融资得到控制，国企的市场化使得国企融资的利率弹性增强，包括PSL在内的多种金融工具正在试图打造中期利率走廊。
配套改革的推进和经济结构的变化，表明2015年利率市场化具备加快推进的条件。
从利率市场化“先贷款、后存款，先长期、后短期，先大额、后小额”的推进路径来看，接下来，应该会是面向企业和个人的大额存单的推出。
央行明确，下一步将密切监测、跟踪评估各项利率市朝改革措施的实施效果，并综合考虑国内外经济金融发展形势和改革所需基础条件的成熟程度，适时通过推进面向企业和个人发行大额存单等方式。
定期存款利率上限的全面放开或许不会那么快，以上限基准利率扩大至1.2倍的市场博弈结果来看，有部分银行并未将利率上浮到顶，因此存款端利率的最终上行也将有限。因此，将存款利率上限扩大至基准的1.3倍是更可预见的下一步。
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