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利率走廊是央妈进行货币政策调理的一种新型模式。央妈通过不同的政策利率，将利率框定在一个适合的区间内波动，从而达到货币政策调控的目标。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/54637.html
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目前大家普遍认为我国利率走廊的上限为SLF（即常备借贷便利，俗称“酸辣粉”，目前为3.2%），下限为IOER（即超额准备金存款利率，下调后为0.35%）。一般来讲市场利率会在这二者之间波动。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/54637.html
利率走廊中还有一个重要的政策利率——公开市场操作利率（OMO），央妈通过公开市场操作进行资金收放，因此OMO利率对市场有引导作用。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/54637.html
图1：我国利率走廊文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/54637.html
我国利率走廊的诞生文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/54637.html
我国利率走廊的建立与央妈流动性投放方式的变化密切相关。2014年之前央妈流动性投放较为被动，主要是由于当时出口高速增长，企业将收入的大量外汇换成人民币，央妈被动地收入外汇并投放人民币。为此央妈发行了央票来回笼资金。2015年以后，央妈外汇占款不增反降，本来的投放模式失灵，央妈转而采取公开市场操作的方式进行投放，最多见的有MLF、SLF等。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/54637.html
但同时，央妈也发现公开市场操作虽然灵活性更高，但也存在稳定性较差的问题。央妈想，如果能让利率在有限的范围内波动，那该多好呀——就这样，经过仔细地研究，利率走廊调控机制就诞生啦！文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/54637.html
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