深指连涨13周平纪录 机构认为牛市雏形初现

上周沪指大涨5.04%，深成指上涨5.14%，深成指周线已13连阳，追平周线最长连涨纪录。不但如斯，深交所公布数据显示，3月深市新增开户数299万，并有大量休眠账户“清醒”。市场延续活跃是不是象征着牛市已经来临？机构人士表示，目前的休眠账户活跃数量以及户均持股比例离牛市顶点尚有较大差距，但部份指标已经显示牛市雏形已现。尽管指数自反弹以来涨幅不小，但仍具备长时间投资价值，投资者应选择基本面优良、有事迹支持的标的。

市场热度提高文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/5529.html

4月4日，A股三大股指高位震荡。上周总体看，沪指上涨5.04%；深证成指上涨5.14%，已连涨13周，追平最长连涨纪录；市场成交量方面，沪市成交金额18606亿元，深市成交21603亿元，日均成交额均较前一周放量。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/5529.html

另外，据深交所3日晚间公布的数据，3月份深市新增开户数299万，环比大增109.1%；3月份深市月交易户数达2632万户，相比1月份的交易户数增添了1146万户，有大量休眠账户“清醒”；另外，3月份深市成交额突破了10万亿元，创2016年以来新高。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/5529.html

无非，针对该数据，某公募分析师表示，目前的休眠账户活跃且户均持股比例上升，然而远未达到以前牛市顶点的水平。实际上，一个完全的牛市一般需阅历三个阶段——盈利增速回落、估值修复；盈利增速与估值全面上行；盈利增速趋于平缓，以散户为代表的增量资金推进估值进一步上行。目前A股处于盈利增速以及估值上行的阶段。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/5529.html

牛市雏形已现文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/5529.html

牛市是不是已经来临？多位机构人士表示，今年以来A股的延续走强除了了流动性大幅改善，基本面的改善也逐渐得到印证以及支持，牛市雏形已现。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/5529.html

金鼎资产董事长龙灏表示，从技术面分析来看，牛市特征有几点：大盘指数站上年线，短时间均线系统处于多头排列形态；指数从趋势来看突破了降落通道；每一次盘中震荡回落在前期支持位站稳，同时呈现政策面的及时扶持。当前市场在小幅回调后再次突破，站在3200点上方。跟着政策面的进一步落实，市场已显明脱离震荡底部，进入“慢牛”行情通道中。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/5529.html

北京某公募基金经理表示，资金延续流入、成交量放大、股指稳步或者快速的上行、市场风险偏好晋升显明、有龙头领涨的行业或者主题均象征着牛市的来临。当前A股市场相比2015年-2016年已呈现显著扭转，即愈来愈多的场外资本直接进入二级市场。2015年-2016年时，大量上市公司增发，收购体外市场，二级市场向一级市场利益让路。当前，一级市场估值水平偏高，大量资金从一级市场转向二级市场，这同样成为当前估值水平处于相对于低位的印证。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/5529.html

金塔钻研员张琦认为，从资产配置角度看，中国资本市场拥有配置价值。从过去20多年A股市场走势看，此前牛市是指时间跨度不足一年的快牛行情。未来，判断中国资本市场更有可能呈现相似美国2008-2018年的慢牛行情。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/5529.html

当前A股市场已上涨近30%，后市是不是可能遇到较大幅度调剂？金辇投资总经理盛坚表示，经由前在即两周的震荡调剂，市场近三个交易日表现强势。外资延续流入、政策友好、科创板的加速推出等利好因素叠加，沪指站上了3200点。对于后市继续坚定看多做多，基于较乐观预判，一直维持较高仓位运作，未来也有进一步加仓规划。文章源自微观生活（93wg.com）微观生活-https://93wg.com/5529.html

清以及泉资本表示，本轮行情更长远也更值得介入。中美两国证券史上的每一次牛市发源表面看缘由各异，本色上都有两个共同的要素：一是估值足够低，二是流动性的释放。通过比较分析1999年的5·19行情以及2015年牛市，结合当前市场环境，此次差异在于：目前即便对未来经济基本面最悲观的人，也对经济下半年企稳抱有信念。同时跟着美元加息的收场，中美金融环境行将进入顺周期。

进入精选个股阶段

多位机构人士表示，即便在当前牛市中，也不应盲目追涨，忽视投资标的估值、成长性等因素。具体至看好的板块方面，应选择肯定性高或基本面优良、受事迹支持的标的。

盛坚表示，瞻望后市，目前进入第二阶段即精选个股阶段，选择基本面向好、成长性强的公司是不二宝贝。投资主线方面，关注以5G、新能源、医疗等为代表的、有事迹支持的大消费以及科技行业的龙头个股。动静面上，目前监管层规划修改再融资政策，触及减持请求、价格锁定、发行股本、投资者人数等。若以上政策推出，将进一步解决上市公司融资难等问题，利好券商板块。另外，券商+金融科技也是未来投资主线。

张琦表示，操作策略方面，目前市场普遍预期政策会使经济增速维持不乱、减税降费利好中小微企业，提高资者风险偏好。总体来看，估值修复已接近尾声，后期建议配置交通运输、建材等肯定性高的板块或受益于科创板上市、估值继续晋升的科技企业。

常春藤资产管理合伙人王成表示，牛市中亦不该盲目追涨热门，若忽视投资标的本身估值、成长等因素将面临较大风险。未来建议选择基本面优良、估值以及成长匹配较好的个股作为长时间核心标的。

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